मोहित सोमण: आरबीआयने आज रेपो दर जैसे थे ठेवले आहेत. त्यामुळे आता व्याजदरात येत्या दोन महिन्यांत कपात होणार नाही हे या निमित्ताने स्पष्ट झाले. आता यामुळे भारतीय अर्थव्यवस्थेत 'न्यूट्रल स्टांस' बँकेने घेतल्यामुळे वेगवेगळे मायक्रो इकॉनॉमिक मॅ क्रो इकॉनॉमिक बदल अपेक्षित आहेत. असे असताना आता सणासुदीच्या काळात काळात व्याजदरात कपात होऊन ग्राहकांना दिलासा मिळू शकतो असा कयास बहुतांश तज्ञांनी मांडला होता. परंतु बँकेच्या सरप्राईज निर्णयामुळे किरकोळ गुंतवणूकदारांच्या आ शेवर पाणी पडले असले तरी सध्याच्या काळात बदलणारी अर्थव्यवस्थेतील गणिते पाहता आरबीआयने रेपो दर स्थिर ठेवण्याचा निर्णय घेतला. गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी आपल्या निवेदनात म्हटले होते की सलग दोनदा दरकपात झाल्याने आता कपातीत आण खी वाढ करण्यासाठी फार कमी जागा शिल्लक आहे. त्यामुळे जागतिक अर्थव्यवस्थेचा मागोवा घेत 'वेट अँड वॉच' चे धोरण अवलंबले आहे. डोनाल्ड ट्रम्प यांनी २५% पेक्षा अधिक टेरिफ वाढ पुढील २४ तासात भारतावर लादण्याची धमकी दिली होती.
रशियाकडून भारताने कच्च्या तेलाची आयात न थांबवलेल्या विचलित झालेल्या ट्रम्प यांनी हा टोकाचा निर्णय घेतला.भारत सरकारने जशास तसे उत्तर देत आम्ही 'झुकणार' नसल्याचे स्पष्ट केले. ज्यामध्ये भारताने उलट भारत व युरोपावर अमेरिकेशी व्यापार करता ना भारताला विनाकारण लक्ष्य केले जात आहे' असा घणाघात केला. या व्यतिरिक्त आम्हाला तेलात जी चांगली ऑफर मिळेल ती आम्ही स्विकारू असे परराष्ट्र सचिवांनी म्हटले होते.याशिवाय राष्ट्रहित प्रथम असल्याने देशाला आवश्यक असलेले निर्णय आम्ही घेऊ असे ट्रम्प यांना वाणिज्य मंत्रालयाच्या सचिवांनी सूचीत केले होते.
आज रेपो दरात बदल न झाल्यामुळे कुठल्या क्षेत्रीय निर्देशांकात काय फरक पडेल तसेच एकूणच अर्थव्यवस्थेत त्याचा काय परिणाम अपेक्षित आहे याचा आढावा 'प्रहार' ने घेतला.
त्यासाठीच जाणून घेऊयात व्याज दर स्थिर ठेवल्याने तज्ञांचे यावर कायम मत आहे -
१) विजय कुप्पा - संचालक बीड (Bidd) -फेब्रुवारीपासून १०० बीपीएस कपात केल्यानंतर, चलनवाढीचा दर ५.५०% वर स्थिर ठेवण्याचा निर्णय चलनवाढ समितीने (एमपीसी) घेतला आहे. जूनमध्ये महागाई ७७ महिन्यांच्या नीचांकी २.१% वर पोहोचली अस ताना आरबीआयचे लक्ष वाढीला पाठिंबा देण्यावर आहे (परंतु सावधगिरीने) ग्रामीण मागणी, स्थिर मान्सून आणि मजबूत सरकारी भांडवली खर्च यामुळे देशांतर्गत अर्थव्यवस्था स्थिर असताना, जागतिक वातावरण पुन्हा अशांत झाले आहे.अमेरिकेने सर्व निर्यातीवर २५% शुल्क लादले आहे ज्यामुळे आपल्या जीडीपी वाढीबद्दल भीती निर्माण झाली आहे. आरबीआयने आपल्या दृष्टिकोनात हे मान्य केले आहे. व्यापार वाटाघाटी आव्हाने कायम आहेत. आणखी आराम मिळण्याची शक्यता असूनही, थांबण्याचा निर्णय पूर्वीच्या क पाती व्यापक अर्थव्यवस्थेत कशा प्रकारे फिल्टर होतात याचे मूल्यांकन करण्याचा आरबीआयचा हेतू दर्शवितो. ट्रान्समिशन चालू आहे आणि मध्यवर्ती बँक अधिक पावले उचलण्यापूर्वी सिस्टमला अलिकडच्या तरलता इंजेक्शन्स शोषू देत असल्याचे दिसते. महागा ई बद्दल सध्या चित्र सौम्य आहे.आरबीआयने आर्थिक वर्ष २६ च्या सीपीआय अंदाजात सुधारणा करून ३.१% केले आहे, परंतु मागणी-बाजूच्या दबावामुळे आणि बेस इफेक्ट्समुळे चौथ्या तिमाहीत महागाई पुन्हा ४% च्या वर वाढण्याची अपेक्षा आहे. थोडक्यात ही एक पळून जाणारी चलनवाढ नाही; सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे.
बचतकर्त्यांसाठी आणि गुंतवणूकदारांसाठी याचा काय अर्थ होतो?
नजीकच्या काळात, एफडी आणि बाँडचे दर आणखी लक्षणीयरीत्या कमी होऊ शकत नाहीत, परंतु जोखीम स्पष्टपणे खाली आहे. बँका पुढील काही महिन्यांत पूर्वीच्या दर कपाती करू शकतात. उच्च उत्पन्न मिळवण्यासाठी, मुदत ठेवींमध्ये किंवा उच्च-रेटेड बाँड मध्ये ही अंतिम विंडो असू शकते.गुंतवणूकदारांनी वैविध्यपूर्ण राहावे, विशेषतः जागतिक व्यापारातील हादरे आणि निवडणुकीच्या नेतृत्वाखालील अनिश्चिततेमुळे अस्थिरता वाढण्याची अपेक्षा आहे. कर्जदारांसाठी विरामामुळे पुढील ईएमआय कपात विलंब होऊ श कतो परंतु या वर्षी एकत्रित १०० बीपीएस कपात अजूनही दिलासा देते. बाजारांसाठी, भूमिका 'तटस्थ' राहते, म्हणजे भविष्यातील हालचाली ट्रम्पच्या टॅरिफ चर्चेत कशी विकसित होते आणि देशांतर्गत मागणी मऊ होण्याची किंवा जास्त गरम होण्याची चिन्हे दर्शवि ते की नाही यावर अवलंबून असतील. ही एक क्लासिक आरबीआयची दोरीने चाल (Classic RBI Tightrope) आहे ज्यामध्ये वाट पाहणे, पाहणे आणि थोडी पावडर कोरडी ठेवणे हे अंतर्भूत आहेच.
२) कमल पोदार- कार्यकारी संचालक चॉईस इंटरनॅशनल लिमिटेड - ' या वर्षी सलग तीन वेळा १०० बेसिस पॉइंट्सच्या दर कपातीनंतर, भारतीय रिझर्व्ह बँकेने 'अ‍ॅकमोडेटिव्ह' ऐवजी 'न्यूट्रल' भूमिकेत बदलून दर स्थिर ठेवण्याचा घेतलेला निर्णय, जागतिक टॅ रिफ युद्धाशी संबंधित चिंतेमुळे सुरू असलेल्या जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेमध्ये, आर्थिक स्थिरता राखण्यावर मध्यवर्ती बँकेचे लक्ष केंद्रित असल्याचे दर्शवितो. जूनमध्ये महागाई सहा वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचल्याने, अर्थव्यवस्थेच्या उत्पादक गरजा पूर्ण करण्यासाठी आणि मुद्रा बाजार आणि पत बाजारांमध्ये प्रसारण सुरळीत राहण्यासाठी बँकिंग व्यवस्थेत पुरेशी तरलता राखण्याचा आरबीआयचा हेतू दर्शवितो. याव्यतिरिक्त, आर्थिक वर्ष २६ साठी जीडीपी वाढीचा अंदाज ६.५ टक्के राखण्यासाठी आणि सीपीआय चलनवाढ ३.१ टक्क्यांपर्यंत खाली आणण्याच्या सर्वोच्च बँकेच्या निर्णयामुळे एकूण आर्थिक भावनांवर सकारात्मक परिणाम होण्याची अपेक्षा आहे.'
३) डॉ मनोरंजन शर्मा - चिफ इकॉनॉमिस्ट इन्फॉरमिक्स व्हॅल्युएशन अँड रेटिंग्स -
आरबीआयचे ऑगस्ट धोरण - मार्गावर राहणे (RBI August Policy Staying the course)
ट्रम्पच्या टॅरिफ टीरेड, जागतिक वित्तीय बाजारातील अस्थिरता, आर्थिक वर्ष २६ मध्ये स्थिर ६.५% व्यापक आर्थिक वाढ आणि नैऋत्य मान्सूनची स्थिर प्रगती, निरोगी खरीप पेरणी, पुरेशा जलाशय पातळी आणि अन्नधान्याचा आरामदायी बफर स्टॉक यासह मोठ्या प्रमाणात अनुकूल बेस इफेक्ट्समुळे जूनमध्ये महागाई ७७ महिन्यांच्या नीचांकी २.२.१% वर घसरली या पार्श्वभूमीवर आरबीआयचे ऑगस्ट २०२५ चे धोरण तयार करण्यात आले. वर्षासाठी महागाईचा अंदाज सौम्य आहे. अशा जागतिक संकेत आणि देशांतर्गत आ र्थिक परिस्थिती लक्षात घेता, आरबीआयने पॉलिसी रेपो दर योग्यरित्या ५.५०% वर स्थिर ठेवला. फेब्रुवारीपासून सलग तीन वेळा १०० बेसिस पॉइंट्सने दर कपात केल्यानंतर बाजारपेठांना आश्चर्यचकित न करण्याचा किंवा अचानक पाऊले अंमलात आणण्याचा नि र्णय आणि एप्रिलमध्ये थोडक्यात 'अ‍ॅकमोडेटिव्ह' झाल्यानंतर जूनमध्ये धोरणात्मक भूमिका "तटस्थ" ठेवण्याचा निर्णय हा एक सकारात्मक पाऊल आहे. जून २०२५ अखेर बँकिंग प्रणालीसाठी क्रेडिट-डिपॉझिट गुणोत्तर (Ratio) ७८.९% होते. आर्थिक वर्ष २५ मध्ये बँक कर्ज १२.१% ने वाढले, जे आर्थिक वर्ष २४ मध्ये १६.३% वाढीपेक्षा कमी आहे. आर्थिक वर्ष २०२४-२५ मध्ये बिगर-अन्न बँक कर्जाचा प्रवाह सुमारे ३.३.४ लाख कोटींनी कमी होऊन १८ लाख कोटींवर पोहोचला. व्यावसायिक क्षेत्रात एकूण आर्थिक संसाधनांचा प्र वाह २०२३-२४ मध्ये ३३.९ लाख कोटींवरून वाढून २०२४-२५ मध्ये ३४.८ लाख कोटींवर पोहोचला. अंदाजे २.८ लाख कोटींच्या सततच्या अतिरिक्त तरलतेसह, आरबीआय नवीन ७- दिवसीय व्हीआरआर (व्हेरिएबल रेट रेपो), फिक्स्ड-रेट रेपो विंडोचा आढावा आ णि एसओआरआर (सिक्युअर्ड ओव्हरनाईट रेफरन्स रेट) ची सुरुवात यासारख्या तरलता चौकटीत सुधारणा करण्याचा विचार करत आहे. पुढे जाऊन, महागाई कमी राहिल्यास आणि बाह्य धक्के कमी झाल्यास, रिझर्व्ह बँक, डेटा-चालित आणि पुराव्यावर आधा रित धोरणात्मक दृष्टिकोनासह, ऑक्टोबर २०२५ मध्ये दर कमी करू शकते.
तीन प्रमुख ग्राहक केंद्रित घोषणा - आर्थिक समावेशन आणि ग्राहकांच्या तक्रारींचे निवारण करण्यासाठी सूक्ष्म विमा आणि पेन्शन योजनांवर लक्ष केंद्रित करणे; बँक लॉकरमधील मृत्यूचे दावे आणि वस्तूंचे निवारण करण्यासाठी मानक प्रक्रिया; आणि पद्धतशीर गुंतवणूक योजना (SIPs) द्वारे ट्रेझरी बिलांमध्ये किरकोळ सहभाग - चांगल्या प्रकारे कल्पना केल्या आहेत. वाढत्या वाढत्या चलनवाढीच्या गतिशीलतेला पाहता, रिझर्व्ह बँकेने योग्य निर्णय घेतला.'
४) मर्जबान इराणी - एलआयसी म्युचल फंड असेट मॅनेजमेंट लिमिटेड - 'आरबीआय एमपीसीने रेपो दर ५.५ टक्के वर कायम ठेवला आणि तटस्थ धोरणात्मक भूमिका कायम ठेवली.हे आमच्या अपेक्षांनुसार होते कारण गेल्या धोरणादरम्यान गव्हर्नरने आधी च कपात केली होती. त्यांनी तरलता उपाययोजनांची घोषणा आधीच केली होती. त्यामुळे जागतिक अस्थिरता आणि रुपयावरील अंदाज पाहता त्वरित कारवाई करण्याची आवश्यकता नव्हती. महागाईचे आकडे खाली आणण्यात आले आहेत तर वाढीचा अंदाज अ परिवर्तित ठेवण्यात आला आहे. जागतिक स्तरावर दरांवर कोणतीही कारवाई आणि देशांतर्गत विकासदरात तीव्र मंदी आल्याने आरबीआय पुढील कारवाई करण्यास प्रवृत्त होऊ शकते.'
५) सपीएन्ट फिनसर्व्ह - (Sapient Finserv) संस्थापक, संचालक अमित बिवलकर- ' माझा असा विश्वास आहे की गेल्या ५० बीपीएस कपातीमुळे भारत आणि फेडरल रिझर्व्ह बँकेमधील पॉलिसी रेटमधील तफावत विक्रमी नीचांकी पातळीवर आली आ हे. या वर्षी आपण १०० बीपीएस कमी होताना पाहिले आहे. २५ टक्के शुल्क आकारल्यानंतर रुपयावरील कमी दबाव हे देखील दर न कमी करण्याचे आणि तटस्थ भूमिकेकडे जाण्याचे एक कारण असू शकते. जर चलनवाढ आरबीआयच्या लक्ष्य पातळीपेक्षा कमी राहिली तर तुम्हाला पुन्हा पॉलिसी रेटच्या भूमिकेत बदल दिसून येईल.'
६) मन्नपुरम फायनान्स लिमिटेड कार्यकारी संचालक व्ही पी नंदकुमार-' आरबीआयने धोरणात्मक दर थांबवण्याचा आणि तटस्थ भूमिका राखण्याचा निर्णय घेतला आहे, कारण त्यासाठी आगामी चलनवाढीच्या आकडेवारी आणि अंतिम अमेरिकन शुल्क रच नेबद्दल अधिक स्पष्टता आवश्यक आहे,कारण यामुळे सध्या मोठी अनिश्चितता निर्माण होत आहे. आरबीआयचा अंदाज आहे की जरी प्रमुख महागाई सध्या नियंत्रणात असली तरी येणाऱ्या तिमाहीत, विशेषतः चौथ्या तिमाहीत ती वाढू शकते.शिवाय पूर्वीच्या दर क पातीचे प्रसारण सुरळीतपणे सुरू आहे.म्हणूनच केंद्रीय बँकेचा असा विश्वास आहे की सध्या बँकिंग प्रणालीमध्ये तरलता आधीच अधिशेषात असल्याने आणि आधी जाहीर केलेल्या सीआरआर कपातीमुळे तरलतेची परिस्थिती आणखी सुधारेल, त्यामुळे सध्या आण खी सवलती देण्याची आवश्यकता नाही. आरबीआय त्याच्या तरलता व्यवस्थापनात लवचिक असली तरी, प्रणालीमध्ये जास्त तरलता निर्माण होण्यापासून रोखण्यासाठी ती सावधगिरी बाळगते.'
७) जेएम फायनांशियल असेट मॅनेजमेंट लिमिटेड मुख्य उत्पन्न प्रमुख किलोल पंड्या - स्थिती धोरण: चलनवाढीचा अंदाज कमी करताना आरबीआयने रेपो दर, भूमिका आणि वाढीचे अंदाज कायम ठेवले आहेत.
मुद्दे:
भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (आरबीआय) रेपो दर ५.५०%, स्थायी ठेव सुविधा (Standing Deposit Facility SDF) ५.२५% आणि सीमांत स्थायी सुविधा (Marginal Standing Facility MCF) ५.७५% वर अपरिवर्तित ठेवला आहे.
चलनविषयक धोरण समितीने (एमपीसी) आपला 'तटस्थ' असा दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे.
आरबीआयने आर्थिक वर्ष २५-२६ साठीचा सकल देशांतर्गत उत्पादन (जीडीपी) अंदाज ६.५०% वर अपरिवर्तित ठेवला आहे.
तथापि, आरबीआयने आर्थिक वर्ष २५-२६ च्या ग्राहक किंमत निर्देशांक (सीपीआय) चलनवाढीचा अंदाज ३.१०% पर्यंत कमी करणे सुरू ठेवले आहे जून २०२५ च्या धोरणात यापूर्वीचा अंदाज ३.७०% होता.
आरबीआयने येत्या काही महिन्यांत वाढ कमी करण्याचा आणि चलनवाढ कमी करण्याचा आपला दृष्टिकोन व्यक्त केला आहे, जो बाँड बाजारांसाठी चांगला संकेत आहे. तथापि, जागतिक स्तरावरील वाढत्या अनिश्चिततेमुळे निर्माण होणारे धोके आणि देशांतर्गत प रिस्थितीवर होणारा त्याचा संभाव्य परिणाम लक्षात घेता, या टप्प्यावर सतर्क राहण्याची गरज देखील त्यांनी पुन्हा एकदा व्यक्त केली.'
८) डीएसपी म्युचल फंड फिक्स इन्कम हेड संदिप यादव - ऑगस्टच्या एमपीसीमध्येही मागीलप्रमाणेच सूर होता. गव्हर्नर मल्होत्रा आता गव्हर्नर दास यांच्यासारखेच आहेत, ज्यात कार्ड जवळ ठेवणे, निवडक डेटा वापरणे आणि स्पष्ट वचनबद्धता टाळणे यांचा समावेश आहे.
महागाईची अस्पष्टता
आरबीआयने आर्थिक वर्ष २०२६ च्या तिसऱ्या तिमाहीत सीपीआयचा (Consumer Price Index CPI )अंदाज ३.९% वरून ३.१% पर्यंत कमी केला परंतु चौथ्या तिमाहीत तो ४.४% वर ठेवला - जानेवारी-मार्चमध्ये अचानक वाढ झाली. जर अशी दूरदृष्टी असेल त र त्याचे कारण का उघड करू नये? पुढील वर्षी महागाई ४.९% वर अंदाजित आहे, परंतु जरी ती कमी झाली तरी, समजा २% वर आरबीआय भविष्यातील 'बेस इफेक्ट'चा हवाला देऊन कपात पुढे ढकलू शकते. आरबीआयचे सीपीआय अंदाज झपाट्याने घसरले आहेत (आर्थिक वर्ष २०२६ ३.७% वरून ३.१% पर्यंत) परंतु आरबीआयने बदल कमी केला महागाई ही निर्णयांसाठी फक्त एक सबब आहे या आमच्या मताला बळकटी दिली. सीपीआय रचनेबद्दल, आरबीआयने दावा केला की अन्न महागाई आयातीपासून मुक्त आहे परंतु त्यांनी एमपीसी इनपुट म्हणून उच्च कोर सीपीआयचा उल्लेख केला. हे युक्तिवाद बदलतात आणि निष्कर्ष उलटतो - निवडक कथा दर्शवितो.
वाढीची अस्पष्टता
आर्थिक वर्ष २६ च्या जीडीपीचे लक्ष्य ६.५% वर (फेब्रुवारी २०२५ च्या धोरणापासून) 'समान संतुलित" जोखमींसह कायम आहे - बिघडणारे दर, कमकुवत आयटी, मऊ तिमाही निकाल (Soft Quarter Results) आणि आरबीआयने मिश्र उच्च-फ्रिक्वेन्सी डेटाची स्वतःची मान्यता असूनही. किमान, जोखीम 'असमान संतुलित' असायला हव्यात. रुपयाच्या चिंतांचा उल्लेख अपेक्षित नाही, कारण त्या मान्य केल्याने अनुमानांना चालना मिळू शकते - जरी आरबीआयने गेल्या आठवड्यात जुलैमध्ये ९ अब्ज डॉलर्स विकले.
बाजाराचा अंदाज
दर कपात नाही आणि कोणताही नकारात्मक सूर नसल्यामुळे बाजार निराश झाला, ज्यांनी तेजीच्या स्थितीत स्थान मिळवले होते. आम्ही बाजाराच्या दृष्टिकोनाशी असहमत आहोत की हे उत्पन्न चक्राचा शेवट दर्शविते; मऊ येणारा डेटा २०२४ मध्ये गव्हर्नर दास यां च्या काळातही नंतर मोठ्या विलंबित आरबीआय हालचालींना भाग पाडू शकतो.
९) क्वेस्ट इन्व्हेसमेंट ॲडव्हायजर - मुख्य कार्यकारी अधिकारी (CEO) राजकुमार सिंघल - ' रिझर्व्ह बँकेने रेपो दर ५.५०% वर कायम ठेवण्याचा घेतलेला निर्णय देशातील आर्थिक वाढीला पाठिंबा देत महागाई नियंत्रित करण्याच्या नियंत्रित दृष्टिकोनाचे स्पष्टपणे संकेत देतो. फेब्रुवारी २०२५ पासून मध्यवर्ती बँकेने १०० बेसिस पॉइंट्सने दर कपात केली असल्याने, अर्थव्यवस्थेवर त्याचा पूर्ण परिणाम झालेला नाही आणि हळूहळू त्याचे परिणाम दिसून येत आहेत. महागाई नियंत्रणात असताना व्याजदर स्थिर ठेवणे हा एक अतिशय चांगला निर्णय आहे आणि अर्थव्यवस्थेत दीर्घकालीन गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देत अर्थव्यवस्थेत सकारात्मक भावना वाढविण्यास मदत करेल. शिवाय, आपण सणासुदीच्या हंगामाकडे वाटचाल करत आहोत; चलनविषयक धोरणांमधील स्थिरतेमुळे ख रेदीच्या भावना वाढण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे संपूर्ण अर्थव्यवस्थेला आवश्यक असलेला आधार मिळेल.'
१०) स्टॉकग्रो संस्थापक व मुख्य कार्यकारी अधिकारी अजय लखोटिया -' रिझर्व्ह बँकेने महागाई नियंत्रणात ठेवून रेपो दर ५.५०% वर ठेवला. अन्नधान्याच्या किमती कमी झाल्या असल्या तरी, मुख्य चलनवाढ ४.४% वर कायम आहे.या विरामामुळे महागाई वाढून देता वाढीला वाव मिळतो. सामान्य माणसासाठी, याचा अर्थ स्थिर कर्ज दर आणि सुलभ कर्ज, उत्सवाच्या हंगामाच्या वेळी. यामुळे शेअर बाजार आणि ग्राहकांच्या मागणीलाही चालना मिळू शकते. हे भारतीय ग्राहक आणि व्यवसायांसाठी संधींची लाट सादर करते ज्यामुळे कर्जे, बाजारपेठा आणि खर्चावर सकारात्मक परिणाम होतो आणि भविष्य घडते.'
११) एनएमआयएमएस विद्यापीठातील अर्थशास्त्र शाळेतील सहाय्यक प्राध्यापक डॉ ईशा खन्ना - किरकोळ महागाई कमी होणे, लवचिक देशांतर्गत वाढ आणि भविष्यातील महागाईच्या अंदाजांचे कमी होणारे समायोजन या पार्श्वभूमीवरही, चलनविषयक धोरण समिती (MPC) ची सध्याची भूमिका आणि सावध दृष्टिकोन अपेक्षेइतकाच प्रशंसनीय आणि कौतुका स्पद आहे. तरीही, तरलतेचा ओतणे, अस्थिर किंमत परिस्थिती आणि उच्च-फ्रिक्वेन्सी निर्देशकांमधून मिश्रित संकेतांचा उदय, अलिकडच्या व्यापार धोरणा तील बदल आणि नवीन शुल्कांमुळे उद्भवणाऱ्या जागतिक अनिश्चिततेसह विद्यमान भू-राजकीय तणाव वाढ वला आहे. या परिस्थितीमुळे उत्पादन क्षेत्रावर प्रतिकूल परिणाम होण्याची अपेक्षा आहे, तर मान्सून लवकर येण्यामुळे खाण क्षेत्र आधीच आव्हानांचा साम ना करत आहे, ज्यामुळे देशांतर्गत विकासाच्या दृष्टिकोनाला धोका निर्माण होतो.पूर्वी लागू केलेल्या फ्रंटलोडेड रेपो दर कपातीचे प्रसारण आणि कॅश रिझर्व्ह गुणोत्तर (सीआरआर) मध्ये टप्प्याटप्प्याने कपात अजूनही प्रगतीपथावर आहे, ज्यामुळे रिअल इस्टेट क्षेत्रा ला चालना देण्यासाठी आणि शहरी वापराच्या मागणीला आणखी पुनरुज्जीवित करण्यासाठी आवश्यक असले ले कमी कर्ज दर दिसून येतात.
याचा थेट परिणाम बाह्य बेंचमार्क कर्ज दर (EBLR) वर झाला आहे आणि ठेव कर्ज दरांद्वारे निधीच्या सीमान्त खर्चावर आधारित कर्ज दर (MCLR) वर आवश्यक प्रभाव देखील दिसून येतो. अतिरिक्त उपाययोजनांवर चालू असलेले लक्ष, विशेषतः परिवर्तनीय दर रिव्हर्स रेपो (VRR) आणि परिवर्तनीय दर रिव्हर्स रेपो दर (VRRR) लिलावांबाबत, इतर घटकांसह, पद्धतशीर आणि टिकाऊ दोन्ही तरलता एका आरामदायी मर्यादेत राहतील याची खात्री केली आहे. एकंदरीत, जागतिक घडामोडीं मध्ये दरांमुळे इक्विटी बाजारां वर मंदावणारा परिणाम दिसून येत आहे आणि जागतिक चलने भारतीय रुपया (INR) देखील घसरत असताना मिश्र ट्रेंड दर्शवित आहेत, या स्थितीसह, अतिरिक्त तरलतेचा इक्विटी बाजारांवर जोरदार सकारात्मक प्रभाव पडण्याची अ पेक्षा आहे, तर दीर्घकालीन आणि अल्पकालीन उत्पन्नावर परिणाम मोठ्या प्रमाणात मर्यादित ठेवला जाईल.'
१२) श्रीराम जनरल इन्शुरन्स लिमिटेड- कार्यकारी संचालक व मुख्य गुंतवणूक अधिकारी अश्वनी धनावत - रेपो दर ५.५% वर तटस्थ राहून राखण्याचा एमपीसीचा निर्णय हा एक सुव्यवस्थित निर्णय आहे, ज्यामुळे फेब्रुवारी २०२५ पासून लागू केलेल्या १०० बेसि स पॉइंट्सच्या दर कपातीचा परिणाम अर्थव्यवस्थेला सहन करता येतो. या विरामामुळे वित्तीय व्यवस्थेत स्थिरता राखताना चालू चलनविषयक धोरणाचे ट्रान्समिशन क्रेडिट वाढीला पाठिंबा देत राहण्याची खात्री होते.हा निर्णय आरबीआयच्या सावध आशावादा शी सुसंगत आहे कारण देशांतर्गत वाढ लवचिक (Flexible) राहते, आर्थिक वर्ष २६ साठी जीडीपी वाढीचा अंदाज ६.५% वर कायम ठेवला जातो. आर्थिक वर्ष २६ साठी सीपीआय चलनवाढीचा अंदाज ३.७% वरून ३.१% पर्यंत कमी करणे ही एक महत्त्वपूर्ण स कारात्मक बाब आहे. अनुकूल मान्सून परिस्थिती, निरोगी खरीप पेरणी आणि प्रभावी पुरवठा-बाजूच्या उपाययोजनांमुळे चालणारे हे सौम्य चलनवाढीचे वातावरण, ग्राहक खर्च आणि गुंतवणुकीसाठी अनुकूल वातावरण निर्माण करते. तथापि आर्थिक वर्ष २७ मध्ये महागाई ४.९% पर्यंत वाढण्याची शक्यता असलेल्या आरबीआयच्या सावधगिरीमुळे दक्षतेची गरज अधोरेखित होते. एमपीसीचे ग्राहक-केंद्रित उपक्रम, जसे की मृत ग्राहकांच्या बँक खात्यांसाठी आणि लॉकर्ससाठी दाव्याच्या निपटारा मानकीकरण करणे, विश्वास आणि का र्यक्षमता वाढवते, ज्यामुळे कुटुंबांना आणि विमा क्षेत्राला फायदा होतो. आरबीआय रिटेल-डायरेक्ट प्लॅटफॉर्मद्वारे ट्रेझरी बिलांसाठी एसआयपी सुरू केल्याने आर्थिक समावेशनाला प्रोत्साहन मिळते. शाश्वत सीएडी, मजबूत परकीय चलनसाठा बाह्यक्षेत्रा ची स्थिरता सुनिश्चित करतो, जो विमा वाढीसाठी गुंतवणूकदारांच्या विश्वासाला आधार देतो. सप्टेंबर २०२५ पासून टप्प्याटप्प्याने १०० बीपीएस सीआरआर कपात केल्याने तरलता वाढेल. एकूणच, आरबीआयचे धोरण वाढ आणि जोखीम संतुलित करते, शाश्वत प्रगती ला चालना देते.'
१३) साऊथ इंडियन बँक- मुख्य वित्त अधिकारी विनोद फ्रान्सिस - एमपीसीने दर आणि भूमिके बाबत 'जैसे थे' स्थिती राखण्याचा घेतलेला निर्णय आश्चर्यकारक नाही कारण अमेरिकेने निर्यातीवर प्रस्तावित २५% कर आकारणीसह बाह्य अडचणींच्या पार्श्वभूमी वर किंमत स्थिरता सुनिश्चित करण्यासाठी हा योग्य धोरणात्मक निर्णय आहे. तसेच, महागाई कमी होत असताना आणि सर्वोच्च बँकेच्या वरच्या मर्यादेपेक्षा कमी असण्याचा अंदाज असला तरी, किंमत स्थिरता सुनिश्चित करण्यासाठी आरबीआय कोणतीही कसर सो डत नाही हे स्पष्ट आहे. पुढील कोणत्याही कपातीपूर्वी दर प्रसारण पूर्णपणे प्रभावी होण्याची वाट पाहणे एमपीसीने शहाणपणाचे आहे.'
१४) श्रीराम फायनान्स लिमिटेड - एक्सिक्युटिव्ह व्हाईस चेअरमन उमेश रेवणकर - ' तटस्थ धोरणात्मक भूमिकेसह रेपो दर ५.५% वर स्थिर ठेवण्याचा आरबीआयचा निर्णय हा एक संतुलित दृष्टिकोन दर्शवितो, जो महागाई नियंत्रण आणि वाढ या दोन्हींना प्राधा न्य देतो. आर्थिक वर्ष २६ साठी ६.५% चा राखलेला जीडीपी अंदाज भारताच्या देशांतर्गत आर्थिक लवचिकतेवर विश्वास कायम असल्याचे दर्शवितो, ज्याला मजबूत ग्रामीण मागणी आणि शहरी वापरात हळूहळू वाढ यामुळे पाठिंबा मिळाला आहे. महागाईचा अंदा ज ३.७% वरून ३.१% पर्यंत कमी करणे उत्साहवर्धक आहे, जे किमतीवरील दबाव कमी करणे आणि पुरवठा परिस्थितीत सुधारणा सूचित करते.बाह्य जोखीम, विशेषतः जागतिक अनिश्चितता आणि भू-राजकीय घडामोडींबद्दल आरबीआयचा सावधगिरीचा परिणा म विकास गतीवर होऊ शकतो. तथापि, धोरणात्मक निकाल सध्याच्या आर्थिक संदर्भाशी सुसंगत आहे आणि स्थिर व्यवसाय वातावरण प्रदान करतो. आम्ही विशेषतः अर्धशहरी आणि ग्रामीण बाजारपेठांमध्ये क्रेडिट मागणीच्या दृष्टिकोनाबद्दल आशावादी आहोत आणि शाश्वत कर्ज क्रियाकलापांद्वारे समावेशक वाढीला पाठिंबा देण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहोत.'