मोहित सोमण: जेएम फायनांशियलने आपले नवे 'Stocks Pick' अहवालातून सादर केले आहेत. जेएम फायनांशियल इन्स्टिट्युशनल सिक्युरिटीज लिमिटेड (JMFL) कंपनीने आज लोढा डेव्हलपर,निप्पॉन लाईफ इंडिया असेट मॅनेजमेंट, मदर्सन सुमो वायरिंग इंडिया, ट्रायडेंट, होम फर्स्ट फायनान्स, विजया डायग्नोसिस सेंटर या कंपनीच्या शेअर्सला बाय कॉल (Buy Call) दिला आहे. कंपनीने या कंपनीबाबत आपला अहवाल सादर केला आहे कंपनीच्या मते हे शेअर गुंतवणूकदार खरेदी करू शकतात. ते का जाणून घेऊयात या रिपोर्टच्या माध्यमातून....
लोढा डेव्हलपर्स | स्थिर बुकिंग आणि विक्रमी व्यवसाय विकास (Lodha Developers Steady Bookings and record business development)
निकाल अपडेट - अजित कुमार १,४८० रुपये खरेदी करा ('Buy Call' १४८० रूपये प्रति शेअर
लोढा डेव्हलपर्सने ४४.४ अब्ज रुपयांची इनलाइन प्री-सेल्स (+१०% वार्षिक -८% तिमाही, JMFe पेक्षा ३% कमी) नोंदवली. तीन शहरांमध्ये ८३ अब्ज रुपयांच्या नवीन लाँचमुळे, जे प्री-सेल्सच्या सुमारे ३३% होते. बेंगळुरूमध्ये ९.८ अब्ज रुपयांच्या प्री-सेल्ससह सर्वाधिक वाढ झाली (८x वार्षिक वाढ), जी तिच्या पूर्ण वर्षाच्या आर्थिक वर्ष २०२५ च्या आकडेवारीपेक्षा जास्त आहे. व्यवसाय विकासाच्या बाबतीत (BD) कंपनीचा तिमाही सर्वात मजबूत होता कारण तिने २२७ अब्ज रुपयांच्या एकूण GDV सह पाच प्रकल्प जोडले. तिने NCR ला चौथे केंद्रित बाजारपेठ म्हणून देखील ओळखले आहे, ज्याचे पहिले लाँच FY२७E मध्ये नियोजित आहे. IT मंदीबद्दल वाढत्या कथन असूनही, व्यवस्थापनाने अधोरेखित केले की ते लाँच नसलेल्या कालावधीतही शाश्वत मागणी पाहत आहे. भारतातील शीर्ष पाच बाजारपेठांपैकी तीन बाजारपेठांमध्ये विविधता आणि वाढत्या उपस्थितीमुळे, लोढा तात्पुरत्या अडचणींना (जर असतील तर) तोंड देण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहे असे आम्हाला वाटते. आम्ही INR 1,480 च्या अपरिवर्तित TP सह 'BUY' राखतो.
निप्पॉन लाईफ इंडिया असेट मॅनेजमेंट | 1QFY26 निकाल अपडेट: मजबूत MTM नफ्यामुळे PAT ने आघाडी घेतली, नियंत्रित OPEX सह (Nippon Life India Asset Management 1QFY26 Result Update: PAT beat led by strong MTM Gains controlled opex (Operational Expenditure)
निकाल अपडेट - राघवेश शरण INR 930 खरेदी करा ('Buy Call') ९३० रूपये प्रति शेअर
एनएएम (NAM) ने मजबूत, मोठ्या प्रमाणात इन-लाइन निकाल नोंदवले - ३.८ अब्ज रुपयांचा ऑपरेटिंग करपूर्व नफा (Profit Before Tax PBT) हा JMFe वर १% ने प्राप्त केला आहे .कारण नियंत्रित OPEX (-३% JMFe) ने १% च्या महसूल चुकीचा सामना केला. १.४६ अब्ज रुपयांच्या इतर उत्पन्नासह (+५४४% QoQ (तिमाही बेसिस), +१२% YoY (वार्षिक बेसिस) +१२% JMFe), ४ अब्ज रुपयांचा करोत्तर नफा (Profit after tax PAT) JMFe पेक्षा २% वर होता. स्टँडअलोन उत्पन्न (स्वतंत्र उत्पन्न गणना) QAA UM च्या ०.३७7%, -१ bp (बेसिस पूर्णांक) QoQ वर होते, टेलिस्कोपिक किंमतीमुळे आणि QAAUM मधील इक्विटी शेअरमध्ये ६० bps QoQ ने घट होऊन ते ४७.६% पर्यंत कमी झाले. शिवाय, एनएएम (NAM) कंपनीने गेल्या दोन तिमाहीत वितरक कमिशन कमी करण्यापासून परावृत्त केले आहे, कारण गेल्या वर्षीच्या तिसऱ्या तिमाहीत त्यांनी त्यांच्या व्यवस्थापन अंतर्गत मालमत्ता (AUM) च्या ४५% मध्ये पेमेंट्स तर्कसंगत (Rationalised Payouts) केले होते. कंपनीने तिमाहीसाठी ईएसओपी (Employee Stock Ownership Plan ESOP) खर्चात ११० दशलक्ष रूपये बुक केले असले तरी ओपेक्स (Operational Expenses Opex) झालेला बदल हे सकारात्मक आश्चर्य होते (JMFe पेक्षा ३% कमी).
पहिल्या तिमाहीत मजबूत इक्विटी MTM (Mark to Market) मजबूत महसुलासाठी आधार प्रदान करते - आम्ही टॉपलाइन विस्ताराच्या नेतृत्वाखाली आमचे FY26/FY27/FY28e ईपीएस (Earning per share EPS) ९%/६%/५% ने वाढवतो. कंपनी बाजा रपेठेतील हिस्सा मिळवत असल्याने तसेच म्युच्युअल फंड स्पेसच्या पलीकडे आपली उपस्थिती मजबूतपणे निर्माण करत असल्याने, आम्ही AMC स्पेसमध्ये NAM ला प्राधान्य देत आहोत. ६% FY27e ईपीएस(EPS) अपग्रेडसह, आम्ही आमची लक्ष्य किंमत (Ta rget Price TP) ९३० रुपयांपर्यंत वाढवली आहे. (पूर्वीच्या INR ७३० वरून), तसेच कंपनीचे मूल्यांकन २९ रुपयांच्या 32x FY27e (पूर्वीच्या 26x ऐवजी) ईपीएस (EPS) वर करत आहे. आम्ही खरेदी कायम ठेवतो. (We maintain Buy)
मदर्सन सुमी वायरिंग इंडिया (MSUMI IN) | ग्रीनफिल्ड्स मार्जिनवर वजन ठेवतात; पुनर्प्राप्तीसाठी 'रॅम्प-अप की ' (Motherson Sumi Wiring India MSUMI) Ramp up for recovery)
निकाल अपडेट - नितीन अग्रवाल ४६ रूपये खरेदी करा ('Buy Call') ४६ रूपये
पहिल्या तिमाहीत, मदर्सन सुमी वायरिंग इंडिया (MSUMI) ने अंतर्निहित उद्योगापेक्षा (Outperform than underlying industry) चांगली कामगिरी केली आहे. ज्यात वार्षिक १४% वाढ झाली आहे, जी JMFe पेक्षा ४% कमी आहे. ईबीटा (करपूर्व कमाई EB ITDA) मार्जिन ९.८% होते. JMFe पेक्षा -११०bps कमी, नवीन ग्रीनफिल्ड्सच्या रॅम्प-अप आणि प्रतिकूल उत्पादन मिश्रणाशी संबंधित कर्मचाऱ्यांच्या खर्चात अपेक्षेपेक्षा जास्त वाढ झाली आहे. ग्रीनफील्ड खर्च वगळता, बीटा (EBITDA) मार्जिन ११.८% हा वार्षिक तुलनेत ११.७% होता. वाढत्या वैशिष्ट्यांमुळे प्रीमियम आकारणी आणि ईव्हीकडे (EV हायब्रिड्ससह) हळूहळू वळणे हे प्रत्येक वाहनासाठी उच्च सामग्रीसाठी प्रमुख घटक आहेत. नवीन क्षमता वाढीमुळे मध्यम-मुदतीच्या वाढीला पाठिंबा मिळण्याची अपेक्षा अस ताना, देशांतर्गत पीव्ही (पेसेजर व्हेईकल PV) विभागातील चालू मंदी आणि एसओपी (Standard Operating Procedure SOP) मध्ये विलंब यामुळे जवळच्या मुदतीच्या महसूल वाढीवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे.
नवीन ग्रीनफील्ड सुविधा पूर्ण वाढ होईपर्यंत मार्जिन दबावाखाली राहण्याची अपेक्षा आहे. आम्ही आमच्या मागील अंदाजांपेक्षा FY26E / FY27E साठी आमचे ईपीएफ (EPS) अंदाज ४.९% /३.६% ने कमी केले आहेत. मार्च'२७ च्या ४६ रुपयांच्या वाजवी मूल्यापर्यंत पोहोचण्यासाठी आम्ही ३५x PE ला श्रेय देतो. खरेदी कायम ठेवा.(Maintain Buy Call)
ट्रायडंट | कमी खर्चामुळे मार्जिन वाढतात; वाढीच्या प्रकल्पांमुळे उत्पन्न वाढेल (Trident , Margins expand on lower costs, growth projects to drive earnings
निकाल अपडेट - आशुतोष सोमाणी INR 38 खरेदी ( Buy Call ३८ रूपये प्रति शेअर )
ट्रायडंटने कन्सोल ईबीटा (Consolidated EBITDA) पहिल्या तिमाहीत २.९ अब्ज रूपये नोंदवला आहे जो JMfe २.३ अब्जपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. होम-टेक्स्टाइल सेगमेंटमधून मिळणाऱ्या महसुलात वार्षिक ४% घट झाली आहे तर पेपर सेगमेंटमधून मिळणाऱ्या महसुलात वार्षिक ~४% वाढ झाली आहे. टेक्सटाइल सेगमेंटचे EBIT मार्जिन या तिमाहीत ८.८% वर आले आहे जे गेल्या वर्षी ७.४% होते तर पेपर सेग मेंटचे मार्जिन वार्षिक २८.२% वर आले आहे जे CQLY मध्ये ३२.४% होते. विक्रीच्या तुलनेत कमी खर्चामुळे एकत्रित ईबीटा (Consolidated EBITDA) मार्जिन ४१० bps ने वाढले (CQLY मध्ये १७.१% विरुद्ध १२.९%). २६ च्या पहिल्या तिमाहीच्या अखेरीस नि व्वळ कर्ज ८.८ अब्ज रुपये झाले आहे तर २५ च्या चौथ्या तिमाहीच्या अखेरीस ९.१ अब्ज रुपये झा ले आहे, म्हणजेच ०.३ अब्ज रुपये कमी झाले आहेत. कंपनीने घेतलेल्या प्रमुख नफा उपक्रमांमध्ये अ) ग्राहकांच्या वर्तनाचा फायदा घेऊन प्रीमियम मिळवण्यासाठी विविध उत्पादने विकसित करणे ब) लक्झरी, फॅशन अक्सेंट आणि क्रीडा क्षेत्रांना सेवा देणे) डिजि टायझेशनद्वारे वनस्पतींचे सीयु (CU) वाढवणे आणि लीन पद्धतींचा अवलंब करणे यांचा समावेश आहे. आम्हाला विश्वास आहे की कापसाच्या किमतीचा तुलनेने स्थिर दृष्टिकोन आणि भारत सरकारचे कापड परिसंस्था मजबूत करण्यावर सतत लक्ष केंद्रित केल्याने उत्पन्नाला पाठिंबा मिळण्याची शक्यता आहे. ट्रायडंटचे नाविन्यपूर्ण उत्पादन पाइपलाइनवर लक्ष केंद्रित करणे, अलिकडच्या यूएस टॅरिफ सुधारणांमुळे आणि भारत - यूके एफटीएमुळे संभाव्य सकारात्मक टेलविंड्ससह कंपनीला उदयोन्मुख संधींचा फायदा घे ण्यास मदत करते. खरेदी कायम ठेवा. (Maintain Buy Call)
होम फर्स्ट फायनान्स कंपनी | नफा अबाधित; मालमत्तेची गुणवत्ता निराशाजनक - (Home First Finance Company, Profitability intact asset quality disappoints)
निकाल अपडेट - अजित कुमार INR 1,500 खरेदी करा (Buy Call १५०० रूपये प्रति शेअर)
HFFC ने +३६%/+१४% वार्षिक/तृतीय तिमाही वाढ नोंदवली, जी JMFe पेक्षा +८% जास्त आहे, ज्यामुळे RoA (Return on Assets)/RoE (Return on Equity) अनुक्रमे ३.७%/१५% वाढला. तथापि, हंगामी मालमत्तेच्या गुणवत्तेत घट नेहमीपेक्षा थोडी जा स्त होती कारण ताणलेले पूल (स्टेज २+३ ) +४४bps तिमाही वाढले. मालमत्ता अंतर्गत व्यवस्थापन (AUM) वाढ +२९%/+६% वार्षिक/तृतीय तिमाही वाढली तर वितरण -२%/+७% तिमाही/तृतीय तिमाही मंदावले. निव्वळ व्याज मार्जिंन एनआयएम( NIMs)+ ३३bps तिमाही वाढले ज्यामुळे +३३%/+१२% वार्षिक/तृतीय तिमाही वाढ झाली. उच्च इतर उत्पन्न अंशतः उच्च ओपेक्समुळे ऑफसेट झाले ज्यामुळे PPoP वाढ ४१%/+१६% वार्षिक/तृतीय तिमाही झाली. GS3/NS3 +१५bps/+१७bps तिमाहीत वाढ झाल्या मुळे क्रेडिट कॉस्ट ०.३६% (+११bps तिमाहीत) वाढला. व्यवस्थापनाने असे नमूद केले की ताणतणावात वाढ प्रामुख्याने सुरत/कोइम्बतूरमध्ये होती जी पुढील २ तिमाहीत सुधारण्याची अपेक्षा आहे आणि तामिळनाडू/तेलंगणामधील मंद वाढीमुळे एप्रिलमध्ये कम कुवत वितरण होते. तथापि, FY26E साठी MGMT मार्गदर्शन राखण्यात आले: i) २६-३०% एयुएममध्ये (AUM वाढ ) ५६-५८ अब्ज रूपयांच्या वितरणासह, ii) ओपेक (Opex) /मालमत्ता २.६- २.७% (१ QFY26 मध्ये २.७% विरुद्ध) आणि iii) क्रेडिट कॉस्ट ३०-४०bps. आम्ही १५०० रुपयांच्या लक्ष्य किंमतीसह (TP) (3.2x FY27E BVPS) सह बाय (Buy) राखतो.
विजया डायग्नोस्टिक सेंटर | मजबूत तिमाही Q1; व्हॉल्यूम वाढ, मार्जिन स्थिर (Vijaya Diagnostic Centre) - Strong Q1 Volume surge margin hold steady
निकाल अपडेट - अमेय चालकेने १,३२९ रुपये खरेदी (Buy Call १३२९ रूपये प्रति शेअर)
विजया डायग्नोस्टिक्सने २६ च्या पहिल्या तिमाहीतील चांगले निकाल नोंदवले, ज्यामध्ये महसूल, ईबीटा (EBITDA) आणि करोत्तर नफा (PAT) अनुक्रमे २०%, २०% आणि २२% वार्षिक वाढले आणि रस्त्याच्या अंदाजापेक्षा ४%, ५% आणि ७% जास्त आले. कंप नी विस्ताराच्या टप्प्यात असूनही, ईबीटा मार्जिन ३९.१४% वर स्थिर राहिले, जे अपेक्षेपेक्षा थोडे जास्त आहे. ऑपरेशनलदृष्ट्या, चाचणी व्हॉल्यूममध्ये १६.७% वार्षिक वाढ झाली, तर फूटफॉलमध्ये १४.४% वार्षिक वाढ झाली आणि प्रति चाचणी महसूल ४% वार्षिक वाढून ४७७ रुपये झाला, जो चांगल्या केस मिक्समुळे झाला. कंपनीने २६ च्या पहिल्या तिमाहीतील पाच नवीन हब लाँच केले होते, ज्यांनी २६ च्या पहिल्या तिमाहीत अर्थपूर्ण योगदान देण्यास सुरुवात केली; उत्साहवर्धकपणे, या हबने पूर्वी अपेक्षेप्रमाणे मार्जिन कमी केले नाही आणि त्यांच्या ऑपरेशनच्या पहिल्या तिमाहीत चांगली वाढ झाली. यावरून असे सूचित होते की विजया आर्थिक वर्ष २६ मध्ये १५०-२००bps ईबीटा मार्जिन डिपच्या पूर्वीच्या मार्गदर्शनापेक्षा चांगली कामगिरी करू शकते, कारण पहिल्या तिमाहीत तो द बाव दिसून आला नव्हता. आमचा विश्वास आहे की नवीन हब्सची वाढ, अधिक स्पोकच्या समावेशासह, मजबूत दुहेरी-अंकी वाढीला समर्थन देईल, ज्यामध्ये FY२५-२८ मध्ये अनुक्रमे १६%, १७% आणि २३% महसूल, ईबीटा आणि करोत्तर नफा (सीएजीआर Co mpound Annual Growth Rate CAGR) सह आणि पुढील तीन वर्षांत ६.६ अब्ज रुपयांचा मोफत रोख प्रवाह निर्माण होईल.
ऐतिहासिकदृष्ट्या, विजयाने आघाडीच्या सूचीबद्ध डायग्नोस्टिक्स समकक्षांपेक्षा सातत्याने चांगली कामगिरी केली आहे, त्यांच्या दरात सुमारे २ पट वाढ झाली आहे. पुढील २ वर्षांत ही कामगिरी आणखी टिकून राहण्याची शक्यता आहे. म्हणूनच आम्हाला अपेक्षा आ हे की मूल्यांकन प्रीमियम कायम राहील आणि विजयाचे मूल्य जून २०२७ च्या ईपीएस (EPS) च्या ६० पट वाढेल, जे १३२९ रुपयांच्या अद्यतनित लक्ष्य किंमत (Update Target Price). वर पोहोचेल, जे १६% वाढ दर्शवते; आमचे बाय (BUY रेटिंग कायम ठेवेल. (We maintain buy ratings)
फेडबँक फायनान्शियल सर्व्हिसेस | स्थिर तिमाही; अंदाज सकारात्मक (Fedhank Financial Services, Steady quarter Outlook Positive
निकाल अपडेट - मयंक मिस्त्री यांनी १४० रुपये खरेदी (Buy Call १४० रूपये प्रति शेअर
फेडबँक फायनान्शियल सर्व्हिसेस (फेडफिना) ने ७५० दशलक्ष रुपये (+७%/+५% वार्षिक/त्रैमासिक) ची करोत्तर नफा (PAT) नोंदवली जी आमच्या अंदाजापेक्षा १४% जास्त होती, ज्यामुळे तिमाहीत आरओए RoA/आरओई RoE २.३%/११.६% झाला. ही वा ढ प्रामुख्याने ~७१bps (वि. ८५bps तिमाही) च्या कमी क्रेडिट खर्चामुळे झाली. तथापि, ऑपरेटिंग कामगिरी कमकुवत होती कारण NIM मध्ये -५७bps ची घट प्रामुख्याने त्यांच्या व्यवसाय कर्जांची मान्यता रद्द झाल्यामुळे ७ अब्ज रूपये व्याज उत्पन्न कमी झाले. कमी उत्पत्तीमुळे ओपेक्सने -९% तिमाहीत घट केली ज्यामुळे स्थिर प्रोप (Pre Provision Operating Profit PPoP) वाढ झाली (सपाट वार्षिक, -२% तिमाही). वितरण वाढ +६% तिमाही, +१९% वार्षिक पातळीवर चांगली होती, तथापि, गोल्ड लोन आणि M TLAP मधील वाढ असुरक्षित BL मधील रनडाऊनमुळे भरपाई झाल्यामुळे AUM -१% तिमाहीवर स्थिर राहिला. GS3/NS3 मोठ्या प्रमाणात स्थिर राहिला (-३%/+९bps तिमाही) असेट रिकन्स्ट्रक्शन कंपनी (ARC) ला २५० दशलक्ष एनपीएची विक्री केल्यावर पीसीआर (Provisioning Coverage Ration PCR) ४६% (-५०३bps तिमाही) पर्यंत घसरला. कंपनीने २३ सह-स्थित शाखा उघडल्या जिथे ती मालमत्तेच्या बदल्यात कर्ज (Loan Against Property LAP) आणि सोने कर्ज दोन्ही देते. व्यवस्थापनाची आर्थिक वर्ष २६ मध्ये १५० शाखा उघडण्याची योजना आहे, ज्यामध्ये सह-स्थित शाखांची उपस्थिती वाढेल ज्यामुळे मध्यम कालावधीत ऑपरेशनच्या बाबतीत मजबूत टेलविंड्स मिळतील. आम्हाला दुसऱ्या तिमाहीपासून निव्वळ व्याज मार्जिंन (NIM) मध्ये सामान्यीकरण अपेक्षित आहे आणि STLAP आणि गोल्ड बुक पुढे उच्च उत्पन्न देईल अशी अपेक्षा आहे तर दर कपात CoF वर आणखी टेलविंड्स देतील अशी अपेक्षा आहे. आम्ही १४० रुपयांच्या सुधारित लक्ष्य किमतीसह खरेदी कायम ठेवली आहे, स्टॉकचे मूल्य १.६x FY27 E BVPS वर ठेवत आहोत.
युटीलिटीज अँड पॉवर इक्विपमेंट | १० पॉवर पॉइंट्स; वीज आणि उपयुक्ततांचा साप्ताहिक आढावा #१८/FY26 (Utilise and Power Equipment A weekly roundup on power and utilities
क्षेत्र अपडेट - सुधांशू बन्सल
आम्ही २१-२७ जुलै'२५ या आठवड्यात भारतात आणि आंतरराष्ट्रीय स्तरावर घडलेल्या १० महत्त्वाच्या घडामोडींची यादी तयार केली आहे, ज्याचा भविष्यात अक्षय क्षेत्रासह भारतीय उपयुक्ततांवर परिणाम होऊ शकतो.
Disclaimer- हा अहवाल फक्त ज्ञानवर्धक असून गुंतवणूकदारांनी गुंतवणूक करताना सदसद्विवेकबुद्धीचा वापर करावा व तज्ञांच्या सल्ल्यानेच गुंतवणूक करा. झालेल्या नुकसानास प्रहार प्रकाशन अथवा जेएम फायनांशियल कंपनी जबाबदार राहणार नाही या ची कृपया नोंद घ्यावी ही नम्र विनंती.