Choice Equity Broking कंपनीचा अहवाल
मोहित सोमण:जीएसटी कपातीच्या पार्श्वभूमीवर आता गुंतवणूकदारांना चांगला परतावा बाजारात कमावण्याची आयती संधी चालून आली आली. झालेल्या दरकपातीमुळे कंपन्यांच्या उत्पादन व सेवा विक्रीला मोठे पाठबळ मिळणार असल्याचे तसेच याव्यतिरिक्त ग्राहकांकडून आपल्या उपभोगासाठी अपेक्षित असलेल्या मागणीमुळे शेअर बाजारात उत्साहाचे भरते आहे. अशा परिस्थितीत सिमेंट कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये गुंतवणूक करण्याचा चॉईस इक्विटी ब्रोकिंग प्रायव्हेट लिमिटेडने सल्ला दिला.आपल्या १८ ऑगस्टच्या अहवालात ब्रोकरेज कंपनीने म्हटले आहे की १) वाढलेला वापर, ज्यामुळे हळूहळू क्षमता वापरातही सुधारणा होईल, २) क्षेत्रासाठी किंमतवाढीतील वीज आणि ३) कंपन्यांना जास्त प्रमाणात ऑपरेटिंग लीव्हरेज लाभ. आमचा अंदाज आहे की १ ८% जीएसटी दराने आर्थिक वर्ष २७/२८ मध्ये सिमेंट उद्योगाची मागणी ६-८% वरून ~८-१०% पर्यंत वाढेल. त्याच वेळी, आम्हाला आर्थिक वर्ष २७/२८ मध्ये प्रत्येकी टनाला ~६०/१०० किंमत रूपये प्रति शेअर अपेक्षित आहे.
प्रमुख लाभार्थी: (Main Beneficiary): परिणामी, आमच्या कव्हरेज अंतर्गत सिमेंट कंपन्यांसाठी ईबीटा करपूर्व कमाई (EBITDA)/t आर्थिक वर्ष २७/२८ मध्ये १५-२५% च्या श्रेणीत वाढेल अशी आमची अपेक्षा आहे. टक्केवारीनुसार, सर्वात मोठे ४ लाभा र्थी ACC, BCORP, JKLC आणि NUVOCO असू शकतात.आम्ही या क्षेत्राबद्दल आमची सकारात्मक भूमिका कायम ठेवत आहोत, आमचे टॉप पिक्स NUVOCO आणि JKLC आहेत. आमच्याकडे अनुक्रमे ८/१/२ कंपन्यांना खरेदी/जोडा/विक्री रेटिंग आहे.
ब्रोकरेज कंपन्यांनी म्हटले आहे की, सिमेंटच्या अंतिम ग्राहकांसाठी सिमेंटच्या किमती १०% ने कमी होतील (संस्थांचा आयटीसीचा दावा असल्याने एक्स-चेकरचे नुकसान कमी आहे).सिमेंटच्या किमती १०% कमी केल्याने आमच्या मते सिमेंटची मागणी कमीत कमी ३००-४०० बीपीएस प्रति वर्षाने पुन्हा वाढू शकते.
गृहनिर्माण आणि पायाभूत सुविधांसाठी आवश्यक असलेली सिमेंट ही एक आवश्यक वस्तू असल्याने, ऐतिहासिकदृष्ट्या कमी किंमतीची लवचिकता दर्शविली आहे. अर्थपूर्ण जीएसटी कपात आता एक उत्प्रेरक म्हणून काम करते, ग्राहकांच्या भावना सुधारते आ णि या क्षेत्रात परवडणारी क्षमता वाढवते.
हा सकारात्मक बदल व्हॉल्यूम वाढीस समर्थन देतो. क्षेत्रासाठी क्षमता वापर वाढवतो आणि हळूहळू सिमेंटच्या किमती वाढवतो. आम्ही कंपन्यांसाठी आर्थिक वर्ष २७/२८ मध्ये १.०%/१.९% च्या प्राप्तीचा टेलविंडचा अंदाज करतो.
या कंपन्यांना कंपनीकडून Buy Call (Note)- CMP - Common Market Price) (Target Price TP)
१) ACC Cement - सीएसपी १७८१ रूपये, टीपी - २४७५ रूपये प्रति शेअर
२) Ambuja Cement - सीएमपी ५७८ रूपये, टीपी ७०० रूपये प्रति शेअर
३) Birla Corporation - सीएमपी १२७३ रूपये, टीपी १६५० रूपये प्रति शेअर
४) Dalmia Bharat - सीएमपी २२७२ रूपये, टीपी २६२० रूपये प्रति शेअर
५) JK Cement - सीएमपी ७००० रूपये टीपी - ७२०० रूपये प्रति शेअर
६) JK Lakshmi - सीएसपी ७००० रूपये, टीपी ७२०० रूपये प्रति शेअर
७) Nuvoco Vistas - सीएसपी ४५२ रूपये टीपी ४८० रूपये प्रति शेअर
८) Ramco Cements - सीएमपी १०६७ रूपये टीपी -९६०
९) श्री सिमेंट - सीएमपी ३०४५० रूपये टीपी २७६०० रूपये प्रति शेअर
१०) ग्रासीम इंडस्ट्रीज - सीएमपी २७६० रूपये टीपी ३४२० रूपये प्रति शेअर
कंपनीने म्हटले आहे की, जीएसटी कौन्सिलने २२ सप्टेंबर २०२५ पासून सिमेंटवरील जीएसटी दर २८% वरून १८% पर्यंत कमी करण्यास मान्यता दिली आहे. यामुळे सिमेंटच्या किमती २५-३० रुपये प्रति बॅगने कमी होण्याची अपेक्षा आहे. आम्हाला मर्यादित जवळच्या काळातील मागणी लवचिकता अपेक्षित असली तरी, मध्यम ते दीर्घ कालावधीत निव्वळ प्राप्ती आणि नफा वाढविण्यासाठी या हालचालीमुळे उद्योगाला अनुकूल स्थिती निर्माण होईल. याव्यतिरिक्त, नॉन-ट्रेड विक्रीमध्ये (उद्योगाच्या खंडाच्या ~२५-३०%) आणि चॅनेल भागीदारांसाठी गुंतलेल्या खेळत्या भांडवलाच्या सुटकेमुळे एक किरकोळ फायदा होईल. खर्चाच्या बाजूने, कोळशावरील जीएसटीमध्ये ५% वरून १८% पर्यंत वाढ तटस्थ असावी, कारण इनपुट टॅक्स क्रेडिट जीएसटी दायित्वाच्या विरोधात पूर्णपणे भरपाई केली जाऊ शकते. महत्त्वाचे म्हणजे, स्वच्छ ऊर्जा उपकर (INR ४००/tn) काढून टाकणे सकारात्मक आहे, विशेषतः पूर्व आणि मध्य प्रदेशातील खेळाडूंसाठी. दुसरीकडे, जीएसटी तर्कसंगतीकरण उद्योग सहभागींसाठी प्रोत्साहन उत्पन्नावर परिणाम करू शकते.
किंमतीवर परिणाम: जीएसटी १८% पर्यंत कमी केल्याने सिमेंटच्या किमती २५-३० रुपये प्रति बॅगने कमी होण्याची अपेक्षा आहे. नजीकच्या काळात, हा फायदा ग्राहकांना द्यावा लागेल. तथापि, आम्ही मध्यम ते दीर्घकालीन या हालचालीला संरचनात्मकदृष्ट्या सकारात्मक मानतो, ज्याला मागणीत हळूहळू सुधारणा आणि किमतीत वाढ टिकवून ठेवण्याची उद्योगाची क्षमता यामुळे पाठिंबा मिळतो. सिमेंट क्षेत्र सामान्यतः दुहेरी किंमत यंत्रणेखाली काम करते—कंपन्या डीलर्सना इनव्हॉइस किमतींवर बिल देतात आणि नंतर किंमत सवलती वाढवतात, ज्यामुळे प्रभावी घाऊक विक्री किंमत (WSP) निश्चित होते.मागणीवर परिणाम: जवळच्या कालावधीतील मागणीची लवचिकता मर्यादित राहण्याची अपेक्षा आहे. सुधारित दर अंमलबजावणीपूर्वी (२२ सप्टेंबरपासून प्रभावी), डीलर्स कमी इन्व्हेंटरी पातळी राखण्याची शक्यता आहे. तथापि, मध्यम ते दीर्घकालीन गृहनिर्माण मागणीसाठी दर कपात हा आधारभूत आहे.
प्रोत्साहन उत्पन्नावर: SGST प्रोत्साहन उत्पन्नात 30-35% घट होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे सध्या हे फायदे घेणाऱ्या खेळाडूंवर EBITDA चा परिणाम ~2-4% (INR 20-40/tn किंवा INR 1-2/bag च्या समतुल्य) होईल. SGST लाभांच्या विस्तारासाठी काही सवलती जाहीर केल्या जातात की नाही यावर एक प्रमुख लक्ष ठेवले जाईल. आमच्या मते, प्रोत्साहनांवर जास्त अवलंबून असलेल्या क्लस्टर्समध्ये (जसे की मध्य भारत) तुलनेने कमी किमतीतील अस्थिरता दिसून येऊ शकते कारण SGST लाभांमध्ये घट झाल्याने किंमत लवचिकता कमी होते.खेळत्या भांडवलावर: GST कपात खेळत्या भांडवलातील लॉक-अप कमी करण्यास मदत करेल, विशेषतः नॉन-ट्रेड विक्रीमध्ये (उद्योग खंडाच्या ~25-30%) आणि चॅनेल भागीदारांमध्ये, ज्यामुळे मूल्य साखळीत तरलता सुधारेल.कोळशावरील GST 5% वरून 18% पर्यंत वाढवण्यात आला आहे: तथापि, परिणाम तटस्थ राहतो कारण इनपुट कर क्रेडिट अंतिम GST दायित्वाच्या विरूद्ध पूर्णपणे ऑफसेट केले जाऊ शकते. महत्त्वाचे म्हणजे, स्वच्छ ऊर्जा उपकर (INR 400/tn) काढून टाकणे हे सकारात्मक आहे, विशेषतः मध्य आणि पूर्व भारतातील ज्या कंपन्यांवर जास्त कोळशावर अवलंबून आहे त्यांच्यासाठी. उद्योग पातळीवर (~15% कोळशाचा वापर गृहीत धरून), याचा अर्थ INR 5-10/tn चा फायदा होतो.
टीप (Disclaimer)- ही माहिती केवळ अभ्यासाचा विषय म्हणून प्रसिद्ध केली आहे. गुंतवणूक करताना सदसद्विवेक बुद्धीचा वापर करूनच गुंतवणूकदारांनी खरेदी करणे अपेक्षित आहे.तज्ञांच्या सल्ल्यानेच आपली गुंतवणूक करावी.झालेल्या नुकसानीस प्रका शन अथवा ब्रोकरेज कंपनी जबाबदार राहणार नाही याची कृपया नोंद घ्यावी ही नम्र विनंती.
