मोहित सोमण: जे एम फायनांशियल इन्स्टिट्युशनल सिक्युरिटीज (JMFL) कंपनीने आपला नवा शोध अहवाल सादर केला आहे. कंपनीने सध्या शेअर बाजारातील घडामोडी पाहता कुठल्या समभागांची काय हालचाल, कुठल्या शेअर्समध्ये वाढ अपेक्षित अथवा कुठल्या क्षेत्रीय निर्देशांकात वाढ होण्याची शक्यता यावर एकत्रित अहवाल सादर केला आहे.
त्यातील महत्वाची निरिक्षणे पुढीलप्रमाणे आहेत -
झी एंटरटेनमेंट एंटरप्रायझेस | प्रमोटर्सकडून भांडवल ओतणे: एक विन-विन (Zee Entertainment Enterprises) (Win Win Situation)
कंपनी अपडेट (Company Update) - अभिषेक कुमार 210 रूपये खरेदी करा (Buy Call)
कंपनीने म्हटल्याप्रमाणे, 'EEL' ने 10 जुलै रोजी प्रमोटर्सच्या (Promoter) निधी ओतण्यावर (Fund Infusion) करिता शेअरहोल्डर्सच्या मतदानापूर्वी गुंतवणूकदारांसाठी 'मला काहीही विचारा' (Ask Me anything ') वेबिनार आयोजित केला होता. त्यात त्यांच्या भांडवल ओतण्याच्या तर्क, धोरणात्मक प्राधान्यक्रम आणि मध्यम-मुदतीच्या वाढीच्या रोडमॅपबद्दल बारकाईने अंतर्दृष्टी (Insights) देण्यात आली.
व्यवस्थापनाने प्रस्तावित वॉरंटच्या संरचनेभोवतीच्या चिंता दूर केल्या, प्रीमियम किंमत, नॉन-डायल्युटिव्ह भूमिका आणि दीर्घकालीन शेअरहोल्डर मूल्य निर्मितीशी संरेखन यावर भर दिला. सत्रात ZEEL चे पाच-स्तरीय व्यवसाय मॉडेल- लिनि यर, डिजिटल, संगीत, स्टुडिओ आणि सिंडिकेशन - प्लॅटफॉर्मवर एकत्रित आयपी-चालित सामग्री धोरणासह देखील अधोरेखित केले. प्रमोटर्सची हिस्सेदारी वाढ त्यांचे हित अल्पसंख्याक भागधारकांशी अधिक जवळून संरेखित (Highlight) करते. यामुळे संगीत आणि सिंडिकेशनद्वारे प्रस्तावित मूल्य अनलॉक करण्यासाठी त्यांचा प्रोत्साहन वाढतो - 'ही' सर्वांसाठी एक विन-विन बाब आहे.
CMS माहिती प्रणाली | कंपनी अपडेट (Company Update) - शालिन चोक्सी ५७० रुपये खरेदी करा (CMS Info System Ramping Up Buy Call 570 Rupees)
कंपनीने दिलेल्या माहितीनुसार, कमजोर आर्थिक वर्ष २०२५ नंतर CMSINFO च्या व्यवस्थापित सेवा क्षेत्रात सेवा ऑर्डरची अंमलबजावणी सुरू झाली आहे आणि पहिल्या तिमाहीत काही सकारात्मक ट्रेंड दिसतील, परंतु दुसऱ्या तिमाहीत (Q2 Results) ते आरामदायी स्थितीत राहण्याची अपेक्षा आहे. त्याच्या डार्क स्टोअर्ससाठी क्विक कॉमर्स प्लेअरकडून रिमोट मॉनिटरिंग ऑर्डरची अंमलबजावणी देखील सुरू झाली आहे आणि ती चांगली ट्रॅक करत आहे. वाढत्या प्रमाणात, एकाप्रमुख समवयस्क कंपनीच्या व्यत्ययामुळे निर्माण झालेल्या उद्योग-व्यापी आव्हानांना मोठ्या प्रमाणात तोंड देण्यात आले आहे.आम्ही आमच्या FY26-28E EPS (Earning per share) अंदाजांमध्ये १-२.६% सुधारणा करतो आणि ५७० रुपये (५५० रुपये पूर्वी) च्या लक्ष्य किंमतीसह (Target Price) खरेदी राखतो.
मॅरिको (MRCO IN) | १ तिमाही INR 765 रुपये खरेदी करा (Marico) 1QFY26 Pre Quarter Update: Revenue Momentum Remains Strong-
मागणी ट्रेंड स्थिर आहेत: क्षेत्रातील मागणी ट्रेंड मोठ्या प्रमाणात स्थिर आहेत, कारण ग्रामीण भागात सुधारणा होत आहे तर शहरी भागात स्थिर आहे.महागाई कमी होणे, अनुकूल मान्सून हंगाम आणि धोरणात्मक प्रोत्साहन यामुळे कंपनीला पुढील तिमाहीत हळूहळू सुधारणा अपेक्षित आहे.
अहलुवालिया कॉन्ट्रॅक्ट्स | पहिल्या तिमाहीत जोरदार ऑर्डर इनफ्लो मिळाला - (Ahluwalia Contracts Receives Robust Order Inflow in 1Q26 -
फ्लॅश अपडेट (Flash Update) - वैभव शाह खरेदी करा १,२१० रुपये (Buy Call Rs 1210)
कंपनीच्या अहवालानुसार, अहलुवालिया कॉन्ट्रॅक्ट्स (एसीआयएल) ला पहिल्या तिमाहीत १५ अब्ज रुपयांचा जोरदार ऑर्डर इनफ्लो मिळाला आहे. खाजगी निवासी विभागाचे वर्चस्व आहे ज्यामध्ये नोएडामधील गोदरेज प्रॉपर्टीजकडून ४ अब्ज रुपयांचे ऑर्डर, गुरुग्राममधील व्हाईटलँड कॉर्पोरेशनकडून ८.२ अब्ज रुपयांचे ऑर्डर आणि बेंगळुरूमधील नेस्लेड हेवन इस्टेट्स आणि माया इस्टेट्सकडून २.८ अब्ज रुपयांचे ऑर्डर समाविष्ट आहेत. एसीआयएलने आर्थिक वर्ष २५ मध्ये ८४ अब्ज रुपयांचा ऑर्डर इनफ्लो नोंदवला आहे आणि आर्थिक वर्ष २६ई साठी ७०-८० अब्ज रुपयांच्या इनफ्लोसाठी मार्गदर्शन केले आहे. मार्च २५ पर्यंत ऑर्डर बॅकलॉग १५८ अब्ज रुपयांचा (टीटीएम Trailing Twelve Months Revenue TTM महसूल ३.८ पट) होता.
तेल आणि वायू | पहिल्या तिमाहीचा आढावा: ओएमसीसाठी मजबूत तिमाही, आरआयएलसाठी स्थिर, इतरांसाठी कमकुवत - (Oil and Gas 1Q Preview : Strong quarter for OMCs, Steady for RIL, weak for others -
क्षेत्र अपडेट (Sectoral Update)- दयानंद मित्तल
अहवालातील माहितीनुसार, २६ च्या पहिल्या तिमाहीत, डिजिटल ईबीआयटीडीएमध्ये ३.५% तिमाही वाढ (सदस्यांमध्ये मजबूत वाढ आणि एआरपीयू वाढ) आणि ओ२सी ईबीआयटीडीएमध्ये ३.५% तिमाही वाढ झाल्यामुळे आरआयएलचा ईबीआयटीडीए (EBITDA) २.४% वाढण्याची अपेक्षा आहे, तर रिटेल (किरकोळ) ईबीआयटीडीए १५% वार्षिक वाढीसह निरोगी राहील. कमी कच्च्या तेलाच्या उत्पन्नामुळे आणि विक्रीच्या प्रमाणात ऑइल इंडिया/ओएनजीसीचा ईबीआय टीडीए ८-१४% कमी होऊ शकतो, जरी तो गॅसच्या उत्पन्नात किंचित वाढ झाल्यामुळे भरून निघू शकतो. तथापि, ऑटो इंधन मार्केटिंग मार्जिनमध्ये तीव्र वाढीमुळे बीपीसीएल/एचपीसीएलचा ईबीआयटीडीए ५२-६९% तिमाहीत वाढू शकतो तर जास्त इन्व्हेंटरी तोट्यामुळे आयओसीएलचा ईबीआयटीडीए फक्त २४% तिमाहीत वाढू शकतो. ट्रान्समिशन व्हॉल्यूममधील मंद वाढ आणि ट्रेडिंग मार्जिन किंचित कमी झाल्यामुळे GAIL चा ईबीआयटीडीए (EBITDA) तिमाहीत स्थिर राहण्याची शक्यता आहे; GSPL आणि PLNG चे समायोजित उत्पन्न कमी झाल्यामुळे व्हॉल्यूम वाढीमुळे मंदावले जाऊ शकते. CNG किमतीत वाढ झाल्यानंतर मार्जिन रिकव्हरीवर IGL चा EBITDA तिमाहीत ८.३% वाढू शकतो तर M GL चा EBITDA उच्च बेसवर 2.1% कमी होऊ शकतो (२५ च्या चौथ्या तिमाहीत एक-वेळच्या उत्पन्नामुळे); GGas चा EBITDA तिमाहीत स्थिर राहण्याची शक्यता आहे. आम्ही RIL वर खरेदी कायम ठेवतो कारण आम्हाला विश्वास आहे की RIL कडे पुढील 3-5 वर्षांत 15-20% मजबूत EPS CAGR चालविण्याची उद्योग-अग्रणी क्षमता आहे, विशेषतः दोन्ही ग्राहक व्यवसायांमुळे Jio चा ARPU FY25-28 मध्ये ~13% सीएजीआर (Compund Annual Growth Rate CA GR) ने वाढण्याची अपेक्षा आहे.
ब्रेंटच्या ७० डॉलर्स/बॅरलच्या गृहीतकावर आधारित (सीएमपी ६०-६५ डॉलर्स/बॅरल निव्वळ क्रूड प्राप्तीमध्ये सवलत देत आहे) आणि पुढील १-३ वर्षांत उत्पादन वाढीचा अंदाज ~१२%/२५% दिला आहे, यावर आधारित ओएनजीसी/ऑइल इं डियावर खरेदी करण्याचा आम्ही पुनरुच्चार करतो. आम्ही गेल आणि जीजीएसवर देखील आमची खरेदी कायम ठेवतो. तथापि, आम्ही ओएमसींबद्दल आमचा सावध दृष्टिकोन राखतो कारण आम्हाला वाटते की ओएमसींच्या आक्रमक भांडव ली खर्च योजना, उच्च मूल्यांकनामुळे त्यांचा जोखीम-प्रतिफळ अनुकूल नाही. एपीएम वाटपात संरचनात्मक घट झाल्यामुळे आम्ही आयजीएल आणि एमजीएलवर आमची विक्री कायम ठेवतो.भांडवलाच्या चुकीच्या वाटपाच्या चिंतेमुळे आम्ही पीएलएनजीवर होल्ड राखतो.
इको-युटिलिटीज आणि पॉवर इक्विपमेंटमध्ये सहभागी व्हा | श्री. विनय पब्बा, सीईओ, व्हायब्रंट एनर्जी यांच्याशी संवाद; एक आरई अनुभवी - (Engage Echo Utilities and Power Equipment - Interaction with Mr Vinay Pabba CEO vibrant energy, An RE Veteran)
सेक्टर अपडेट (Sectoral Update) - सुधांशू बन्सल
अहवालातील ठळक माहितीनुसार कंपनीने म्हटले आहे की,' अलीकडेच, आम्हाला आरई अनुभवी आणि मॅक्वेरीच्या आरई प्लॅटफॉर्म, व्हायब्रंट एनर्जीचे सीईओ श्री. विनय पब्बा यांचे स्वागत करण्याचा बहुमान मिळाला. ब्रुकफील्ड अ‍ॅसेट मॅने जमेंटचे माजी सीईओ आणि एमडी म्हणून,पब्बा यांनी भारताच्या अक्षय ऊर्जा (Renewable Energy) क्षेत्रात ब्रुकफील्ड सुरू करण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावली. २५ मे २०२५ रोजी शून्य शुल्क हे घटनांच्या असामान्य समक्रमणाचे परिणा म होते - लवकर पावसाळ्यामुळे मागणी कमी होणे, पवन आणि जलविद्युत निर्मितीमध्ये तीव्र वाढ आणि ते सर्व एकाच वेळी घडणे. स्पेन आणि पोर्तुगालमधील वीज खंडित होण्यावरून दिसून येते की ग्रिड लवचिकता, लवचिकता आणि ट्रा न्समिशन इन्फ्रास्ट्रक्चरवर अधिक लक्ष केंद्रित करणे आवश्यक आहे. मोठ्या प्रमाणात बीईएस क्षमता निर्माण करणे तांत्रिक आणि आर्थिकदृष्ट्या आव्हानात्मक आहे. पीपीए आणि कपात ही प्रमुख चिंता नाही.सौर + बीईएसच्या तुलनेत पवन ऊर्जेच्या एलसीओईची जुळणी करणे अशक्य आहे. पुढील ६ ते ९ महिन्यांत परदेशी ओईएम पवन टर्बाइन जनरेटरमध्ये प्रस्तावित देशांतर्गत सामग्रीची आवश्यकता पूर्ण करतील अशी अपेक्षा आहे.
इंडिया केमिकल्स | १ तिमाही २०२६ पूर्वावलोकन: मजबूत गती सुरू आहे (Indian Chemicals 1QFY26 Preview: Strong momentum continues)
सेक्टर अपडेट (Sectoral Update ) - कृष्ण परवानी
कंपनीने म्हटले आहे की,'१ तिमाही २०२६ मध्ये, आमच्या कव्हरेज अंतर्गत बहुतेक रासायनिक कंपन्या दीपक नायट्रेट, फाइन ऑरगॅनिक आणि पीसीबीएल वगळता वार्षिक करपूर्व नफा (EBITDA) वाढ पाहण्याची शक्यता आहे. विद्यमान उत्पादनांमध्ये वाढ होण्याची शक्यता असल्याने एसआरएफला रेफरी गॅस विक्रीत तीव्र वाढ आणि विशेष रसायनांच्या विक्रीत तीव्र वाढ दिसून येईल. शिवाय, सुधारित पॅकेजिंग फिल्म कामगिरीमुळे एसआरएफसाठी मजबूत एकूण वाढ हो ईल. पायरोक्सासल्फोन विक्रीत काही वाढ झाल्यामुळे पीआयच्या सीएसएम विक्रीत वार्षिक वाढ होण्याची शक्यता आहे. दीपक नायट्रेटसाठी, प्रगत इंटरमीडिएट्स व्यवसायात वाढ आणि उच्च व्हॉल्यूम असूनही सरकारी प्रोत्साहनांच्या अनु पस्थितीमुळे आम्हाला अनुक्रमिक EBITDA घट अपेक्षित आहे. ब्रोमिन डेरिव्हेटिव्ह्जच्या वाढीसह ब्रोमिन प्राप्तीमध्ये वाढ आर्चियनसाठी चांगली आहे. वार्षिक आधारावर, क्लीन सायन्सला इतर नवीन उत्पादनांसह HALS ची वाढ दिसून येईल तर CDMO विक्रीत वाढ झाल्यामुळे अकुटासला फायदा होईल. पीसीबीएलच्या कार्बन ब्लॅक व्हॉल्यूममध्ये क्रमिक घट होण्याची शक्यता आहे.
तथापि, अ‍ॅक्वाफार्मकडून मिळणारे उच्च ईबीआयटी (earnings before interest and taxes) EBIT योगदान या नकारात्मक परिणामाची अंशतः भरपाई करेल. प्रति किलो EBITDA मध्ये फायन्सच्या नियंत्रणामुळे वार्षिक EBITDA मध्ये घट होईल तर गॅलेक्सीच्या प्रति किलो EBITDA नफ्यात वार्षिक आधारावर वाढ हो ण्याची शक्यता आहे. कृषी रसायनांच्या बाबतीत, जेनेरिक कृषी रसायनांमध्ये जोरदार वाढ होण्याची शक्यता आहे. व्यापारित तेलाच्या तुलनेत चांगल्या अर्थ व्यवस्थेमुळे पारादीपला कमी उत्पादन असलेल्या तिमाहीत उच्च उत्पादित तेलाच्या प्रमाणाचा फायदा होईल. आम्हाला १ तिमाही FY26 नंतर कमाईत सुधारणा होण्याची शक्यता जास्त दिसते. आम्ही आमच्या लक्ष्यित किमती सप्टेंबर'26 पर्यंत पुढे नेतो आणि आमच्या शीर्ष खरेदी कल्पना म्हणून SRF आणि Ami ची शिफारस करतो.
विमान वाहतूक | पुरवठा साखळीतील आव्हाने कायम आहेत; उत्पन्न वाढविण्यासाठी कच्च्या तेलाची घसरण (Aviation - Supply Chain Challenges persist Strong momentum continues):
क्षेत्र अपडेट (Sectoral Update) - आशुतोष सोमाणी
अहवालील मुद्यांनुसार,'मे २५ मध्ये प्रवासी वाहतूक १४.१ दशलक्ष झाली, जी २% मासिक घट (वार्षिक वर्षाच्या तुलनेत सुमारे २% वाढ). महिन्याचा पीएलएफ ८३.९% (महिना महिन्याच्या तुलनेत २२० बीपीएस (Basis Points ने कमी) होता, ज्याचे नेतृत्व एअर इंडिया (महिना महिन्याच्या तुलनेत ३९० बीपीएस कमी) आणि इंडिगो (महिना महिन्याच्या तुलनेत १८० बीपीएस कमी) यांनी केले. मे २५ मध्ये इंडिगोचा बाजारातील वाटा ६४.६% (एप्रिल २५ मध्ये ६४.१%) वर पोहोचला.
टाटा ग्रुप कंपनीचा बाजारातील वाटा २६.५% (एप्रिल २५ मध्ये २७.२%) वर राहिला. कच्च्या तेलाच्या किमतीत घसरण झाल्यामुळे एटीएफच्या किमती २६ च्या पहिल्या तिमाहीत ~.८५ हजार रुपये/किलोमीटरपर्यंत कमी झाल्या, जी चौथ्या तिमाहीत ~९४ हजार रुपये/किलोमीटर होती.
जानेवारी २५ ते मे २५ या काळात विमान उद्योगातील अत्यंत स्पर्धात्मक विभागाचे प्रतिनिधित्व करणाऱ्या मेट्रो-टू-मेट्रो मार्गांवर एकूण वाहतुकीत वार्षिक २% घट झाली - त्याच कालावधीत देशांतर्गत प्रवाशांच्या संख्येत ८% वार्षिक वाढ दिसून आली. जागतिक स्तरावर, पुरवठा साखळीतील आव्हाने कायम आहेत, एअरबस आणि बोईंग यांनी अनुक्रमे ८,६६८ आणि ६,२७३ विमानांचा बॅकलॉग नोंदवला आहे - जे अनुक्रमे १०.४ आणि ११ वर्षांच्या उत्पादनाइतके आहे. स्पाइसजेटने ४ तिमाहीत २५ व्या तिमाहीत ३.४ अब्ज रुपयांच्या PAT सह नफ्यात परतले, जे उच्च उत्पन्नामुळे वार्षिक १७०% वाढले आहे. कंपनीचा ताफा तिसऱ्या तिमाहीत ६३ विमानांच्या तुलनेत ६१ विमानांवर रेंजबाउंड राहिला आहे. एअर इंडियाच्या अ लीकडील अपघातामुळे एअरलाइनच्या ड्रीमलाइनर ताफ्यात नियामक-अनिवार्य तपासणी सुरू झाली. या घटनेने अभियांत्रिकी आणि देखभाल प्रोटोकॉलवर नियामक तपासणी वाढवली आहे. अ) कमी PAX उत्पन्न आणि ब) कमी P&W भर पाई रक्कम अंशतः अ) जास्त ASK आणि ब) कमी ATF किमतींमुळे ऑफसेट झाल्यामुळे इंडिगोला पहिल्या तिमाहीत मध्यम नफा मिळण्याची अपेक्षा आहे.अलीकडील तीक्ष्ण वाढ/ समृद्ध मूल्यांकनांमुळे इंडिगोवर होल्ड रेटिंगमध्ये आम्ही भारतीय विमान वाहतूक क्षेत्राबद्दल रचनात्मक दृष्टिकोन राखतो.'
