प्रतिनिधी: आज रेपो दरात घट झाल्यानंतर बाजाराने उत्सव साजरा केला. विशेषतः रेपो दरात ०.५० टक्के अनपेक्षित कपात झाल्याने बाजाराच्या मूलभूत स्थितीत (Fundamentals) मध्ये आगामी काळात मजबूती दिसण्याची शक्यता आहे. रेपो दर आता ६ टक्क्यांवरून घसरून ५.५० टक्के झाल्याने आता बाजारातील कर्जावरील व्याजदरात कपात होणार असली तरी जागतिक अर्थव्यवस्थेतील विचार करता या निर्णयाचे अनेक पैलू आहेत यावर भाष्य करण्यासाठी तज्ञांची मते जाणून घेणे क्रमप्राप्त आहे. याविषयी ' प्रहार' शी बोलताना व्यक्त केलेल्या प्रतिक्रिया -
१) इंडियाबॉण्डस डॉटकॉमचे सह संस्थापक विशाल गोएंका - आरबीआयने केलेली तीव्र दर कपात: आरबीआयने केलेल्या व्याजदर कपातीमुळे वाढीला चालना देण्याची गरज पूर्ण झाली आहे कारण शॉर्ट-एंड दर आक्रमकपणे कमी होतात ज्यामुळे शॉर्ट-एंडसाठी भांडवली बाजारातून कॉर्पोरेट कर्ज घेण्यास मदत होईल. आर्थिक वर्ष २६ साठी वाढीची अपेक्षा ६.५% राहिली आणि चलनवाढीची अपेक्षा ३.७% पर्यंत कमी झाली.
तथापि, आरबीआयची भूमिका अनुकुलतेपासून तटस्थतेत बदलत असल्याने दीर्घ मुदतीचे दर तुलनेने अपरिवर्तित राहिल्याने मोठा वक्र (आरबीआयची 'न्युट्रल' भूमिका) असल्याचे आपल्याला दिसून येते. याचा अर्थ असा की दर कपात करण्यासाठी आणखी जागा मर्यादित आणि डेटावर अवलंबून राहतील.
तसेच वाढीला प्रोत्साहन देणारे आहे आरबीआयचे संतुलित धोरण. बँकाही दर कपात प्रसारित करत असताना मुदत ठेवींचे दर झपाट्याने कमी होतील. गुंतवणूकदारांनी त्यांच्या पोर्टफोलिओसाठी २-३ वर्षांच्या कॉर्पोरेट बाँड्सकडे लक्ष द्यावे कारण ते सरकारी आणि एफडी दरांवर चांगले स्प्रेड देत राहतात आणि कॉर्पोरेट बाँड्ससाठी व्याजदर हळूहळू कमी होतील.'
२) इनक्रेड मनीचे विजय कुप्पा - आरबीआयच्या चलनविषयक धोरण समितीने (एमपीसी) फेब्रुवारीपासून रेपो दर ५० बेसिस पॉइंट्सने कमी करून ५.५०% केला आहे, जो एकूण १०० बीपीएस आहे. महागाई आता मुख्य चिंता राहिलेली नाही. मध्यवर्ती बँक आता विकास पुनरुज्जीवित करण्यावर ठामपणे लक्ष केंद्रित करत आहे.
महागाईत झपाट्याने घट झाली आहे. एप्रिलमध्ये सीपीआय ३.२% वर आला, जो जवळजवळ सहा वर्षांतील सर्वात कमी आहे. अन्नधान्याच्या किमती सहा महिन्यांपासून सातत्याने कमी झाल्या आहेत आणि इंधन महागाई देखील थोडीशी उलटली आहे.रब्बी हंगामाच्या चांगल्या हंगामामुळे आणि लवकर झालेल्या पावसाळ्यामुळे, आरबीआयला आता आर्थिक वर्ष २६ साठी महागाई सरासरी फक्त ३.७% राहण्याची अपेक्षा आहे, जी पूर्वीच्या ४% वरून कमी आहे. महागाई नियंत्रणात असल्याने, जागतिक व्यापारातील अनिश्चितता लक्षात घेता, विकासाला पाठिंबा देणे हे मुख्य उद्दिष्ट आहे. आरबी आय आर्थिक वर्ष २६ च्या वाढीचा दर ६.५% वर नेत आहे, परंतु खाजगी मागणी आणि भांडवल निर्मितीला चालना देण्याची गरज स्पष्टपणे पाहते. ५० बीपीएस दर कपात, कॅश रिझर्व्ह रेशो (सीआरआर) मध्ये १०० बीपीएस कपात, प्रणालीमध्ये अत्यंत आवश्यक असलेली तरलता आणते. यामुळे बँकांना अधिक फायदा होतो. कमी दर आणि कर्ज प्रवाह सुधारण्यासाठी ग्राहक आणि व्यवसाय दोघांनाही जागा उपलब्ध आहे. हे वेळेवर घेतलेले योग्य पाऊल आहे.
एमपीसीने आपला दृष्टिकोन अनुकूलतेवरून तटस्थ असा बदलला आहे, म्हणजेच पुढील दर कपात लवकरच होणार नाही. येथून पुढे कोणतीही कारवाई महागाई आणि वाढीची गतिशीलता कशी विकसित होते यावर अवलंबून असेल. कर्जदारांसाठी,ही चांगली बातमी आहे. ईएमआय आणखी कमी होतील.
गुंतवणूकदारांसाठी, एफडी दर घसरू शकतात, म्हणून एफडी आणि बाँडमध्ये लॉक केल्याने उत्पन्नात लक्षणीय घट होण्यापूर्वी मदत होऊ शकते. गुंतवणूकदारांसाठी, ही वैविध्यपूर्ण राहण्याची वेळ आहे. जागतिक घटना घडत असताना अस्थिरता राहील, परंतु घसरणारे दर म्हणजे कर्ज आणि इक्विटीमध्ये निवडक संधी देखील यातून दिसून येत आहे. योग्य संधी समोर आल्यावर निर्णायकपणे कार्य करण्यासाठी पुरेशी तरलता जेणेकरून साध्य होईल.'
३) इडलविस म्युच्युअल फंडचे अध्यक्ष व मुख्य गुंतवणूक अधिकारी (फिक्स इन्कम) धवल दलाल - 'आजच्या एमपीसी धोरणामुळे बाँड बाजाराला आश्चर्याचा धक्का बसला, ज्यामध्ये दर कपात आणि तरलतेचा समावेश होता, ज्यामध्ये अपेक्षेपेक्षा जास्त ५० बीपी कपात झाली आणि सीआरआरमध्ये १०० बीपी कपात करण्यात आली यासह, एमपीसीने रेपो रेटमध्ये १०० बीपी कपात केली आहे. बँकिंग प्रणालीची तरलता देखील पुरेशी सकारात्मक झाली आहे. हे सर्व अर्थव्यवस्थेला पुढील संभाव्य पातळीवर नेण्यासाठी आहे. धोरणात्मक भूमिका तटस्थ करण्यात आली आहे. त्यामुळे सध्यातरी भावना थोडी कमी होऊ शकते."
४) अशोक चंद्रा कार्यकारी संचालक व मुख्य कार्यकारी अधिकारी पीएनबी -" रिझर्व्ह बँकेने रेपो दरात केलेली कॅलिब्रेटेड कपात आणि तटस्थ भूमिकेकडे केलेला बदल हे किंमत आणि आर्थिक स्थिरता राखून विकासाला चालना देण्यासाठी दूरदर्शी दृष्टिकोन दर्शवितो. टप्प्याटप्प्याने CRR मध्ये १०० bps ची कपात करण्याचा निर्णय विशेषतः महत्त्वाचा आहे, कारण यामुळे प्रणाली तरलता वाढेल आणि बँकिंग क्षेत्राला अतिरिक्त कर्ज देण्याची क्षमता मिळेल.महागाई कमी होत चालली आहे आणि मॅक्रो निर्देशक लवचिकता दर्शवत आहेत, त्यामुळे हे धोरणात्मक पाऊल क्रेडिट उचलण्यास मदत करेल, गुंतवणूकदारांच्या भावनांना चालना देईल आणि भारताच्या विकासाच्या गतीला आणखी बळकटी देईल. पीएनबीमध्ये, आम्ही याला एमएसएमई, रिटेल, कृषी आणि इतर प्राधान्य क्षेत्रांना पाठिंबा देत असताना, विशेषतः उत्पादक क्षेत्रे आणि किरकोळ मागणीसाठी क्रेडिट उपयोजन वाढवण्याची संधी म्हणून पाहतो.भारतीय बँकिंग क्षेत्र मजबूत मूलभूत तत्त्वांवर उभे आहे आणि आम्ही स्थिर, समावेशक आणि वाढीवर आधारित आर्थिक परिसंस्था वाढवण्याच्या आरबीआयच्या दृष्टिकोनाशी सुसंगत आहोत."
५) फेडरल बँक समूह अध्यक्ष व कोषागार विभागाचे प्रमुख व्ही लक्ष्मणन - अपेक्षेपेक्षा जास्त ५० बीपी रेपो कपात, १०० बीपीएस सीआरआर कपात करून मार्गक्रमण करणे आणि तटस्थतेकडे भूमिका बदलणे यामुळे बँकिंग व्यवस्थेला आर्थिक भूमिकेबद्दल निश्चितता मिळाली आहे. कमी केलेले दर आणि पुरेशी तरलता येण्याचे आश्वासन यामुळे वास्तविक अर्थव्यवस्थेत जलद ट्रान्समिशन सुलभ होईल अशी अपेक्षा आहे. आता हे ट्रान्समिशन सुनिश्चित करण्यासाठी क्रेडिट मार्केट्स कशी वाढतात आणि मागणी कशी वाढते हे पाहायचे आहे.
